本文起原：时期周报 作家：周松清

A股正掀翻“什物分成”潮。

11月28日晚间，峨眉山A（000888.SZ）的一纸公告，再次将“上市公司宠推动”的话题推向台前。峨眉山A告示启动2025年推动回馈行为，旨在让推动“千里浸式体验”公司的金顶云海、 冰雪温泉、 禅茶雅韵等中枢文旅资源。

公告领略，从12月1日至2026年1月31日，执有500股及以上的个东说念主推动和法东说念主推动，可享受峨眉山景区进山门票免费的权利，且每次可佩带2名家属（家属享受半价优惠）；法东说念主推动则可指定5名代表免票，同期还有峨眉山索说念、栈房、文创等相应销耗优惠。

本年前三季度，峨眉山景区的进闸搭客数据有所下滑，这种回馈推动行为有意于增强答复体感，一定流程上也有助于拉动高价值二次销耗。

A股上市公司“什物分成”正逐渐增多。据时期周报不扫数统计，近十年来已有越过60家A股上市公司推出了雷同的回馈行为，尤其是2025年以来，上市公司名堂回馈推动的数目和姿色均有所加多。从送火腿、送白酒、送化妆品到免门票，上市公司正在试图通过这种“名堂”互动，将投资者波折为销耗者，带来更多增量收入。

起原：图虫

销耗筹办东说念主士、白酒销耗众人肖竹青对时期周报记者示意，连年来上市公司“宠推动”蔚然成风，本色上是把“投资者关联处分”升级为“品牌体验营销”。什物回馈已成上市公司回馈投资股民“标配”，销耗类公司最积极可爱发动执股股民参与新品体验互动。

前三季度进闸搭客下滑扩大，峨眉山A出大招

峨眉山A公告领略，这次回馈门槛并不高。

凡执有公司股票500股及以上的个东说念主推动和法东说念主推动，即可享受峨眉山景区进山门票免费的权利，而况佩带家属也有五折优惠；另外皮山上的索说念、温泉、滑雪等也可免费享受，家属一样是五折傍边优惠，还有多个接洽栈房挂牌价最低2折起。

峨眉山A称此举是为了让推动直不雅感受“科技+文化+生态”的发展魔力，关于其来说，这笔支拨的角落资本效应显耀。

按照11月28日收盘价12.87元/股计较，这一“门票”的入场费为6435元 。这一策略允许个东说念主推动佩带2名随大师属享受五折优惠。旺季价钱计较，单名推动单次可享受价值270元的权利，携家属则合座权利价值可达590元 。

在业内看来，关于文旅企业而言，让部分推动免费投入景区，公司的现实新增资本较低，但带来的潜在收益——如索说念、栈房、餐饮等二次销耗，以及推动看成“体验官”在搪塞媒体上的口碑传播，却可能是一笔合算的营业。

现实上，关于峨眉山A来说，这或亦然挽救自己客流量下滑的一个举措。

2025年前三季度，峨眉山A累计终了营业收入7.33亿元，同比下落9.06%；累计终了包摄于母公司推动的净利润2.34亿元，同比下落3.98%。

三季报领略，2025年1-9月，峨眉山景区全域累计接待搭客517.61万东说念主次，同比增长5.44%，其中接待进闸搭客341.1万东说念主次。而2024年前三季度，峨眉山进闸搭客数据为370.45万东说念主次。2025年前三季度，峨眉山进闸搭客同比下滑7.9%，相较于2025年上半年，下滑趋势进一步扩大了。

关于营业收入和利润下落，峨眉山A示意，主要系中低山区免票区域搭客大幅增长、徒步登山搭客占比执续扩大所致。

2025年上半年，峨眉山A指标数据就如故呈现这种趋势，进闸搭客209.5万东说念主，同比下滑6.5%，导致游山门票1.22亿元，同比下滑9.5%，索说念、栈房、茶叶等收入均同比下滑，旗下茶叶收入下滑越过30%。

名堂回馈推动，能否将投资者变为销耗者？

无特有偶，近期也有不少文旅上市公司推出雷同的回馈推动行为。

黄山旅游也在11月推出推动专属福利，提供旗下景区免票及餐饮、文创扣头；而在11月13日，祥源文旅公告称，于11月6日往来结束后，今日登记在册的执有公司股份的推动及推动代表等，乘坐公司旗下安徽皆云山景区月华索说念（双程）+横江竹筏、湖南黄龙洞游船+语音锻真金不怕火、湖南凤凰沱江游船、湖南张家界百龙天梯VIP工作等履行票价免费。同期，在公司景区部分栈房住宿可享受指定房型住一间送一间优惠。

还有上市公司在回馈推动行为中，建设了抽奖送iPhone、大疆无东说念主机。生物医药企业英诺特11月17日公告称，拟开展“上市公司推动节”推动回馈行为，这场行为建设三个等第的奖项。其中，一等奖为iPhone 17 Pro Max（256GB）；二等奖为大疆DJI Mini 4K无东说念主机；三等奖为居家检测产物。

此外，水羊股份本年7月曾开展回馈推动行为，包括执有5000股（含本数）以上的推动，挽回一套“伊菲丹超等JOUR*CP正装礼盒”；该礼盒优惠后售价约为2740元。

据时期周报记者不扫数统计，搁置2025年11月，近10年来进行过推动回馈的A股公司越过60家。2025年以来，已有30多家上市公司推外出票、火腿、粽子、电影票、扣头酒等福利，阴私文旅、食物、家电、影视、白酒等十余个销耗赛说念，其中酒企频次最高、力度最大。

本年以来，迎驾贡酒举行上市十周年推动回馈行为；舍得酒业也开展2025年推动回馈行为。而天助德酒从2018年运转，确切每年都有开展推动回馈行为，现在已达到七次。

在业内看来，执有公司股票的推动，常常对公司品牌有自然的温雅度和认可感。尤其是执有一定仓位的推动，常常具备较强的销耗才气。将产物平直投递这部分东说念主群，杰出于一次极其精确的“样品派送”或“新品试用”。

关于白酒类公司热衷于推动回馈行为的现象，肖竹青对时期周报记者分析，这是因为这类公司客单价高、库存弹性大，用自有产物作念福利角落资本最低，还能把“推动”平直波折为“观点魁首”和“口碑体验共享的传播者”。以舍得、迎驾、天助德等酒企为例，把追思酒、生肖酒、品鉴装定向卖给推动，既牢固一批“铁粉”匡助消化库存，又幸免在传统渠说念降价伤品牌，就是把“价钱锚”钉在推动心里，再借推动一又友圈二次传播，终了“去库存+保价盘+树品牌”一箭三雕。

时期周报记者梳剃头现，天助德酒回馈推动执续多年，从其连年来发布回馈行为前后股价来看，也未有彰着波动。肖竹青以为，公开数据并未领略其销量或开瓶率因此彰着进步。

关于回馈行为怎样产生委果效益，肖竹青以为，推动福利不是“一送了之”，而是市值处分的“体验链路”。把推动当“种子用户”运营，短期可稳价去库存，遥远能栽种高净值客群。改日谁能把推动福利升级为“社群裂变+内容电商”的闭环j9九游会，谁就能把“执股福利”信得过波折为“品牌增量”。