达好意思航空公司（Delta Air Lines Inc．）的护城河正变得更宽和更深九游娱乐(中国)有限公司-官方网站。

　　1月10日，这家总部位于亚特兰大的航空公司公布了第四季度财报，销售额和利润均超出预期。这一成绩收货于市集对优质处事的繁盛需求，包括寰球级的贵客休息室、免费的文娱和餐饮、欢快的座椅等。疫情以来，乘客们更乐意为这些处事付费。

　　分析师对该公司2025年每股7.35好意思元以上的收益指示提议质疑，该预期比2024年剔除夏天电脑故障带来的亏欠后的收益高11%，分析师们以为这一预期过于保守。他们粗略不无风趣。

　　首席实验官埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）常以达好意思占据好意思国航空业一半利润为傲。出手这些逾额利润的彰着是达好意思15年来对高端产物的握续插足。当季高端舱位的收入增速比经济舱逾越6个百分点。这一趋势还将握续下去。达好意思航空在与分析师的电话会议上露馅，2025年筹画新增3%-4%的运力，其中85%为高端舱位。

　　那么，达好意思航空究竟是怎么成为好意思国最获利的航空公司、并不停扩大其竞争上风的呢？

　　谜底与其支拨优先级密切关系：达好意思航空优先将资金用于业务的再投资、偿还债务以及奖励职工，之后才会眷注投资者。2023年，达好意思还原了疫情时期暂停的股息披发，但额度相对较低。达好意思航空的优先事项清单中莫得股票回购筹画。而联结航空（United Airlines Holdings Inc．）和西南航空（Southwest Airlines Co．）等竞争敌手近期皆经受了回购举措。要知谈，航空业确凿已对股票回购“上瘾”。彭博2020年汇编的数据炫夸，2010-2019年间，好意思国的航空公司大致将96%的目田现款流（约450亿好意思元）插足了股票回购。

　　重新投资于业务彰着是达好意思的最高优先事项。15年前，达好意思决心打造高端航空品牌，于是鼎力插足资金用于机场步伐升级、新建候机休息室，以及技巧校正等规模，以诱导客户。达好意思的惩办层并未预感到疫情事后乘客对优质处事会有如斯激烈的渴慕，但该公司凭借贵客休息室、座椅文娱、高速互联网、平躺式座椅等一系列处事，为这股波涛的到来作念好了充分准备。2024年，达好意思插足了48亿好意思元，2025年筹画防守周边的成本支拨。

　　“在航空行业，达好意思航空从未像今天这般显得特立独行。”巴斯蒂何在电话会议上暗示。

　　这种竞争上风也体当今财务规模。达好意思将减债行为优先事项，这匡助公司重新赢得了三大评级机构的投资级评级。2024年，达好意思偿还了40亿好意思元债务，2025年筹画进一步加大偿还力度，意见是将总杠杆率（债务与息税折旧摊销及房钱前利润EBITDAR之比）从2.6倍降至2倍以下，并最终向1倍的长期意见迈进。

　　职工支拨是另一个优先事项。这听起来粗略像是企业常说的套话，但达好意思通过利润共享筹画解释了我方的情愿。该筹画将于2月14日向职工分发14亿好意思元的利润共享金。比拟之下，好意思联航2024年暗示仅披发了8100万好意思元的利润共享金。

　　值得缜密的是，达好意思职工中唯有翱游员属于工会组织。空乘等东谈主员未加入工会，并非因为工会虚浮招募他们的意愿。达好意思通过与其他航空公司工会成员同步加薪的口头，幸免了与职工群体（如机械师、空乘等）因新工会左券而可能激励的起义性谈判。

　　丰厚的利润共享金相等诱东谈主，大致相等于职工工资的10%。当公司事迹优异时，奖金也会情随事迁。固然职工合作一致且相对得志的景况难以量化，但其影响是雄伟的。职工能够通过细微的奋发改善客户处事和提升成果，而这些行为难以通过硬性指示来罢了。

　　这一无形上风无疑是达好意思在好意思国航空公司中保握最好准点率的重要原因。这么的处事品性不仅惠及通盘乘客，也为达好意思过甚他全处事航司提供了从廉航公司诱导客源的底气。

　　投资者可能会因为被排在优先事项的末尾而感到失意。现时，达好意思的每股股息仅为0.15好意思元，远低于2020年头的0.40好意思元。股票回购致使不在沟通边界内。投资者的答复来自握有一家在利润增长和钞票欠债表健康方面处于当先地位的行业翘楚。

　　但这种政策并不总能带来最大的股票收益。以2024年为例，达好意思股价高涨50%，联结航空则飙升了135%。但长久来看，对公司和职工的投资将促进端庄增长，接济起仅凭短期财务操作无法企及的答复。达好意思解释了当一家航空公司死守自己的优先事项时，将能赢得奈何的竖立。

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背负剪辑：郭明煜 九游娱乐(中国)有限公司-官方网站